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安信策略:调整提供中期战略机会

时间:2019-08-15 08:35:38  来源:安信证券  作者:  

关于经济数据:我们都记得3月数据特别强,但是4月又低预期,67月重演了一遍。其中原因很多,比如这次是供应端的扰动和汽车等。我认为要关注一个季度效应,即季度末数据超预期,下个季度初低预期,这是目前数据波动的特征。跳出月度波动,总需求整体趋势目前是平稳下行,未来的下行意味着接近政策目标底线,因此八月数据比较关键,如果八月数据不好,可以预期政策加码,这将构成上行动力

关于中美贸易谈判:最近国际一个重要事件是阿根廷比索贬值。而阿根廷是重要农产品出口国,豆粕出口世界第一,玉米出口世界第三,所以阿根廷比索大跌,美国豆粕和玉米期货也大跌,美国农民压力很大,传导给特朗普,而这有利中美贸易谈判缓和。

关于人民币汇率市场担心的其他因素,目前看都会走向稳定。维持人民币汇率稳定,其中有一条是稳定人民币资产,稳定资本市场。

总的来说,从基本面看,市场处于底部区域,整体缺乏明显下行动力。从情绪面和技术面看,此前的快速调整之后,短期容易还会有反复,但如果市场还有一波调整,那便是再提供中期战略买点的机会。

风险提示:全球经济低预期,美股下跌风险等。