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多家券商陪伴公司从新三板走向科创板

时间:2019-07-05 08:17:00  来源:上海证券报  作者:  

众所周知,新三板公司从申请挂牌到转板,一路上都离不开券商的服务与陪伴,挂牌之初需要券商推荐,挂牌后需要券商督导,IPO时需要券商保荐与承销。

如今科创板正在如火如荼地推进,已有39家新三板公司递交了科创板上市申请,其中部分公司已经过会。根据统计,科创板IPO已经过会的新三板企业中,券商所获承销费最高的达到1.42亿元。

科创板业务给券商带来了可观的业务增量。究竟哪些券商更受欢迎,哪些券商从挂牌之初就陪伴新三板公司并一路走向科创板?

大券商更“长情”

由于跟投机制是科创板的全新尝试,因此科创板项目有向大型券商集中的趋势,券商获得的承销及保荐费用也十分可观。

统计数据显示,39家已申请科创板上市的新三板公司中,保荐机构共有23家,其中中信建投服务了4家公司,东兴证券光大证券天风证券分别服务了3家公司,中信证券中金公司招商证券等知名度较高的券商都有2家公司的项目。

这些承接了新三板公司申请科创板上市项目的券商中,有10家券商今年上半年的承销数量排在前20。从服务的时间上看,9家券商是从新三板公司挂牌时一路伴随至申请科创板上市,其中中信建投光大证券各陪伴了3家新三板公司。

对于挂牌企业来说,登陆新三板、在新三板成长、离开新三板是不同阶段,因此这个过程中很可能会更换券商。数据显示,5家已经申请科创板上市的新三板企业,其挂牌时的主办券商与持续督导券商并不相同,而它们的督导券商最终成为了其上市保荐机构。

还有一部分公司在决定科创板上市时会进行对比,与多家券商洽谈,最终选择令自己满意的券商进行签约。根据统计,17家新三板公司在冲刺科创板时未选择与自己的督导券商合作,其中3家新三板公司挂牌主办券商、督导券商、上市保荐机构全不相同。

从金额上看,挂牌公司一年需要付给券商的督导费用在10万元至20万元不等,若公司进行IPO,券商获得的承销及保荐费用十分可观。

目前南微医学天准科技西部超导这3家新三板公司已经过会,其发行费用分别为1.58亿元、1亿元、7582.67万元,其中首发承销及保荐费用分别为1.41亿元、8150.38万元、6330.79万元,这3家公司的保荐机构分别是南京证券海通证券中信建投

平均数来看,17家公司披露了承销及保荐费用,总和为11.92亿元,平均每家的承销及保荐费用为7010.51万元。今年内,67家A股IPO过会的企业,其披露的承销及保荐费用总计29.62亿元,平均每家的承销及保荐费用为4420.71万元。

自荐还是他荐

从时间上看,科创板IPO企业的上会速度明显快于主板,例如第一批上会企业从受理到上会时间都不足3个月,其中天准科技更是仅耗时近2个月,再加上目前科创板过会率高,有利于刺激券商多承接科创板业务。

从券商的质地来看,根据全国股转公司最新发布的主办券商执业质量评价结果以及做市商评价结果,天风证券申万宏源、安信证券、广发证券国信证券、中泰证券在两个榜单上都名列前茅。同时,一些中小券商的实力也不容小觑,如首创证券、东莞证券、长江证券等也上榜执业质量排名前20。

这点在服务科创板IPO企业上有所体现。虽然多数企业在进行IPO时,会选择实力强的大券商,例如天准科技申请科创板时选择的是海通证券,其督导券商是东吴证券。但依旧有部分企业看中了中小券商特色化、精品化的服务,例如八亿时空挂牌新三板之初由国信证券负责主办,但其后续督导换成了首创证券,首创证券也陪伴八亿时空向科创板发起冲刺。瑞联新材则和东莞证券携手一路从新三板奔向科创板。

开源证券负责挂牌业务的相关人士对记者表示,自己团队督导的企业若想IPO,券商肯定会优先自荐,主要向客户宣讲企业优势、团队业绩以及可引进的资源,目前开源证券也定期为员工举办科创板相关知识讲座,提高员工业务能力。

联讯证券研究院新三板研究组组长彭海表示,券商也会根据自身的业务特色选择是否自荐,若IPO方面并非强项,为了公司未来更好地发展,会向公司引荐其他渠道。

华泰证券研报中表示,未来,券商投行将开启实力和模式双赛道竞技。大型券商将深化全产业链模式转型,构建以股权融资、并购咨询、资产证券化、项目融资、风险投资为核心的“大投行”运作模式,延长业务链条、拓展服务周期,为客户提供全面综合的金融服务解决方案;而中小券商将探索特色化、专业化的精品券商之路,在产品、客户、区域和渠道方面构筑独树一帜的特色,开辟与大型券商差异化的发展路径。

申万宏源是一站式综合金融服务方面的佼佼者,尤其在服务中小企业客户上更是走在前列,它是新三板市场的最早参与者。公司早从去年开始就进行“新三板协同服务模式”的探索,目前公司新三板业务就隶属于投资银行业务。