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通信行业:5G政策频出 网络建设加速

时间:2020-02-28 11:16:27  来源:安信证券  作者:  

内容摘要

政府力推5G,稳定基建投资面对年初肺炎疫情的影响,为了稳定就业,促进经济快速恢复正常,中央政府势必将在今年一、二季度实施更加积极的财政政策,大力推进基建投资,尤其是代表产业升级方向的“新基建”投资。而上周中央政治局会议也再次强调要加快在建项目建设进度,推动5G网络加快发展。5G网络作为信息基础设施,可以极大地发挥关键投资作用,被认为是我国“新基建”的重要方向之一。可以看到,政府以“新基建”、“新动能”推动我国经济快速恢复正常、并向高质量发展转型的决心依然十分坚定。

中国5G网络建设不会延期。中央政府及工信部上周末的政策态度鲜明,不仅起到稳定市场预期的效果,同时宣告中国5G建设的进度不会因为受到年初疫情的影响而延后。除此以外,综合来看我们认为2020年5G建设的节奏和规模还存在超预期的可能性。从上周的新闻我们也可以看出端倪:上周五政治局会议做出推动5G网络加快发展的战略布局,次日工信部就召开工作视频会议,对政治局会议提出的战略规划进行细节上的工作安排,而中国联通周日即发布消息快速回应,宣布将提前一个季度完成2020年5G基站的建设计划。

预计全年将建60-65万个5G基站。截至目前,中国移动已开通5G基站7.4万个,中国联通已累计开通5G基站6.4万个。此前,中国移动已经启动5G二期工程核心网设备的集采,这意味着中国移动5G二期工程正在按计划顺利推进。根据运营商的披露,中国移动计划2020年底前5G基站数达到30万,而今年中国联通将与中国电信合建共计25万个基站。随着中国联通将建设完成时间提前到今年三季度,我们预测中国移动大概率会跟进。因此,完成2020年既定计划后三大运营商有可能在2020年第四季度额外建设数万个5G基站。总量上看,我们预期2020年我国将新建60-65万个5G基站。

投资建议:自去年6月5G商用牌照发放以来,5G通信板块在“利好出尽”后经历了半年的调整,关注度也持续走低,直到今年初随着芯片、半导体等板块的火热,5G板块才被带动起来。而随着中央各项利好政策的持续加码,我们认为5G板块有望迎来新一轮持续性的投资机会。建议投资者重点关注5G确定性高的核心标的,如中兴通讯763、中国铁塔788、中国通信服务552。

风险提示:贸易摩擦、5G进展不及预期、全球经济波动下行等。