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银行板块年底行情能否再现

时间:2019-10-08 15:57:59  来源:天风证券  作者:  

银行板块节前一周表现位列行业第一

银行板块9月23-27日表现位于行业第一。9月23-27日银行业指数(申万)涨幅0.85%,处于众行业第一,大盘整体大跌。9月23-27日常熟银行涨幅达7.38%,位列板块第一。

 

银行板块年底行情能否再现

银行板块或是大盘突破当前区间的关键。在今年前三季度成长股和消费股大幅上涨、估值已高之际,银行板块的高股息、低估值和业绩平稳,叠加财政部《金融企业财务规则》要求银行对超额计提拨备部分还原成未分配利润进行分配(将进一步提高股息率),银行股19Q4或重获机构投资者青睐。

央行货币政策委员会三季度例会和金融委第八次会议相继召开

央行货币政策委员会第三季度例会提出宏观经济下行压力加大的形势,提出加大逆周期调节力度,采用市场化改革方法促进实际利率水平明显降低,并特别指出保持物价水平总体稳定;金融委第八次会议提出在继续实施好稳健货币政策的同时加大逆周期调节力度,加快构建商业银行资本补充长效机制,丰富银行补充资本的资金来源渠道,重点支持中小银行补充资本,引导中小银行支持民营和中小微企业。

光大银行成首家成立理财公司的国内股份制商业银行

光大银行成立首家国内股份制银行理财子公司。光大集团9月24日发布公告称,中国银保监会已批准光大银行全资子公司光大理财有限责任公司开业,并于26日在青岛举行光大理财新产品发布暨战略合作启动仪式,标志着国内股份制银行首家理财子公司正式亮相。

本周观点:预计9月信贷平稳,继续看好银行板块

房地产融资政策收紧影响,企业信贷需求一般,9月信贷投放预计保持平稳,难乐观。由于今年专项债发行节奏大幅提前,9月专项债净融资预计仅千亿左右,同比大幅少增六千亿。表外融资预计保持下降。我们初步预计9月末社融增速约10.3%,较8月末下降0.4个百分点。考虑到专项债或提前发行,预计四季度社融增速将保持平稳。

银行股龙头年初至今涨幅不小,估值提升对收益贡献较大,当前估值已基本合理,估值明显提升的阶段或已结束,未来可挣roe的钱。当前位置,我们四季度更看好光大、兴业、常熟、工行等低估值滞涨标的,且基本面逻辑较好;大行H股性价比高。常熟银行可待解禁因素逐步消化完。