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科创板指数宜抓紧推出

时间:2020-04-03 07:58:52  来源:上海证券报  作者:  

自去年7月科创板正式交易以来,在不到9个月时间内,已经有超过90家公司上市,在推动金融支持实体,特别是助力经济结构调整,发展新经济方面,发挥了积极的作用。科创板也成为资本市场上的一条靓丽的风景线,吸引了越来越多的投资者积极参与。

不过,人们也发现,尽管科创板运行时间已经不短,且上市数量已达到一定规模,但迄今还没有推出一个由交易所公开发布、具有权威的指数,这不但对于分析科创板的走势,以及在研究其行情特点方面带来不便,客观上也影响到了对科创板的指数化投资,使一些资金量不是很大的投资者,失去了科创板指数基金投资科创板的机会。

 

其实,早在科创板运行之初,有关方面就已经考虑到设立科创板指数的问题,并且宣布将在科创板上市公司达到30个以后的第11个交易日起,公布科创板指数。到了去年的10月份,科创板在数量及时间上已经满足了这个条件,但当时有关方面表示,为了进一步优化指数编制发布工作,决定延后发布科创板指数。而这一延后转眼已有半年多。

客观地说,当时延迟推出科创板指数有一定道理,科创板公司普遍规模比较小,虽然是全流通发行,但上市初期绝大部分股份并不流通,加之当时上市数量有限,使得科创板公司的估值偏高。在这种情况下推出指数,虽然能够描绘出当下那个时点科创板的走势,但并不一定能够准确刻画其运行的特征,并且容易导致某种失真。

不过,经过近 9个月的运行,随着科创板扩容步伐持续推进 ,以及投资者对于科创板认识的加深,无论是科创板的询价还是二级市场交易的状况,较之过去都有了长足的进步,科创板走势与整个股市的融合度也有明显提高,内部不同品种之间的结构性分化也较为明显,市盈率差距有所拉开。此外,科创板每日交易也不再像开市初期那样过度活跃,短线投机性资金的参与度明显下降,日换手率已经下降到6%左右。相比半年前,现在推出科创板指数的条件,确实较为成熟。

应该说,科创板是改革的产物,它本身也是指数开发的“富矿”,除了成分指数以外,相关行业指数的开发余地也很大,并且科创板的上市条件中包含有多套标准,甚至还可以按这些不同标准来开发相应的指数,这对于人们深入研究依据不同标准上市的科创板公司特征,总结相应的规律,也是很有意义的。当然,这些指数的开发可能难度比较高,但当前首先编制科创板50成分指数并予以发布,应该说几乎就是水到渠成的事情,因此这方面的工作宜抓紧推进,这既是推动科创板发展的需要,也是市场建设中必须要做的工作。

(文章来源:上海证券报)