您当前的位置:首页 > stock > 股市要闻

上市公司掀股权激励大潮

时间:2019-12-06 08:28:53  来源:重庆商报  作者:  

随着年底的到来,上市公司再度掀起股权激励的高潮。截至12月5日,已有24家上市公司在本月涉足股权激励领域。业内人士指出,股权激励在一定程度上可以视作上市公司对未来业绩保证,有助于推动公司股价上行;但上市公司股权激励的“成色”参差不齐,只有高行权条件的股权激励才是具备真正含金量的牛股。

24家公司月内涉足股权激励

12月5日,文灿股份发布了2019年限制性股票与股票期权激励计划(草案)。根据草案的规划,拟向公司(含子公司)董事、高级管理人员、中层管理人员等115位激励对象授予权益总计1200万股。无独有偶,就在同一天,淳中科技也发布了2019年股票期权与限制性股票激励计划(草案),拟向171位公司董事、高级管理人员、核心技术人员授予367.8万份股票期权与限制性股票。

实际上,近期涉足股权激励领域的A股上市公司绝非只有文灿股份淳中科技。据记者统计,进入12月以来,已先后有淳中科技国星光电等12家公司发布了各自的股权激励预案;密尔克卫牧原股份等6家公司则在此期间实施了各自的股权激励事项;此外,东华科技旺能环境等6家公司的股权激励事宜在本月或已得到政府监管部门的核准,或者得到公司股东大会的审核通过,均正在顺利推进中。

国泰君安投资顾问张涛认为,上市公司在年底密集参与股权激励的原因比较复杂。首先,随着年报披露期的临近,上市公司的业绩走向成为投资者关注的焦点,上市公司此时宣布股权激励,即可以展现管理层对公司未来业绩增长的信心也能吸引投资者对公司股票的关注。其次,岁末年初正是职场“跳槽”的高发时段,上市公司希望通过股权激励这把“金手铐”留住所需的人才。第三,目前A股市场仍处于相对胶着的状态,股价、估值偏低的个股不胜枚举,此时推出股权激励预案,既能刺激相关公司的股价,同时也为今后高管行权预留下充足的套利空间。

部分股权激励效力值得期待

业内人士指出,由于上市公司的股权激励将公司核心技术、管理人员的利益与公司业绩增长目标直接挂钩,因此股权激励的推出通常意味着上市公司对其未来经营业绩作出保证,从而有利于上市公司的长期发展。从12月上市公司披露的相关股权激励设定的行权条件看,有相当部分上市公司股权激励的“含金量”还是比较高的。

比如淳中科技,其“第一个行权期:以2018年净利润为基数,2019年净利润增长率不低于30%。第二个行权期:以2018年净利润为基数,2020年净利润增长率不低于60%。第三个行权期:以2018年净利润为基数,2021年净利润增长率不低于90%”。而该公司2014年~2018年的5年间,有3个年度的业绩增幅不足10%,表现最好的2016年的业绩增幅也不到16%。由此可见,淳中科技完成股权激励方案的行权条件的难度还是比较大的。

宝鹰股份的股权激励方案也要求“第一个行权期:以2019年净利润为基数,2020年净利润增长率不低于15%。第二个行权期:以2018年净利润为基数,2021年净利润增长率不低于25%。第三个行权期:以2019年净利润为基数,2022年净利润增长率不低于35%”。而该公司刚刚在2018年遭遇22.26%的业绩下滑,今年前三季度业绩再度下滑6.68%。

高含金量股权激励股可掘金

在当前相对胶着的行情背景下,“高含金量”的股权激励概念股对投资者形成了一定的吸引力,比如淳中科技便在周四涨停,文灿股份也在当天一度触及涨停。

安信证券投资顾问喻缘指出,从历史上看,在市场重要低点之后的一个月以及两个月时间内,股权激励类股票组合整体上均能够获取更为明显的超额收益。但鉴于上市公司股权激励的“成色”参差不齐,只有高行权条件的股权激励才能真正促使上市公司高管用心去提升公司业绩,结合历史经验和目前的市场趋势,那些行权价高于二级市场股价30%以上、扣除非经常性损益后的业绩目标增速高于最近3年净利润复合增长率、估值低于行业平均水平的个股最有关注价值。

申万宏源投资顾问谭飞则表示,如果把股权激励行权价作为一个参照物的话,与行权价比较接近甚至低于行权价的股票反倒具有一定的安全边际,这和股价跌破增发价是一个道理,但这一判断是建立在上市公司股权激励预案“含金量”较高和大盘逐渐企稳的基础上,如果相关公司最近两年业绩增长平稳,已经发布了2017年业绩预喜公告、同时符合经济转型的大方向,那么公司业绩达到股权业绩要求的可能性就较大,在此基础上,如果相关个股估值低于行业平均水平,那么其股价回涨空间理论上应该比较乐观。