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科创板转融通 试点券商优势更大

时间:2019-07-19 08:28:45  来源:上海证券报  作者:  

科创板新股上市首日即可作为融资融券标的,而在下周一开市首日,科创板转融通的首批试点券商就要开门迎客了。那么,在当前机制下,试点券商在科创板转融通上都具备哪些优势呢?

根据科创板的相关规则,符合条件的公募基金社保基金保险资金等机构投资者以及参与科创板公司IPO的战略投资者,可作为证券出人,通过约定申报和非约定申报方式参与科创板证券出借。符合条件的证券公司,可作为借入人,通过上述方式参与科创板转融券业务。

据悉,科创板转融通试点券商可进行市场化约定申报服务,非试点券商可进行非约定申报服务,二者的主要差别体现在多个方面。

一是试点券商约定申报方式下,出借人的出借申报时间为每个交易日的9时30分至11时30分、13时30分至15时,约定申报当日有效,未成交的申报,15时前可撤销。而在非约定申报方式下,需在14时30分前方可撤销。

二是在试点券商约定申报方式下,出借人可与借入人协商费率。在非试点券商处,出借人出借采用固定的年化利率,如3天年化利率1.5%,7天年化利率1.6%,14天年化利率1.7%,28天年化利率1.8%,182天年化利率2%。对出借人来说,非试点券商1.5%至2%的年化固定收益可能缺乏吸引力,而试点券商的市场化利率或许更具吸引力。

三是在试点券商约定申报方式下,对科创板的转融券约定申报可实现盘中申报,实时撮合成交;而非试点券商则实行盘中申报,盘后一次性按比例撮合成交。

四是在试点券商约定申报方式下,融入客户T+0日可用,对客户吸引力较大,而在非试点券商处,融入客户T+1日可用,可能无法照顾客户需求的时效性。

五是在试点券商约定申报方式下,出借人可以选定借入人,实现精准借入,而在非试点券商处,出借人出借的券源面向市场按各券商借入比例分配,将证券借给哪家券商是无法把控的。

六是试点券商约定申报方式下,借入人与出借人可协商一致,可以展期,展期数量、费率和期限等由借入人与出借人按照相关规则协商确定,累计最长不能超过6个月,也可提前了结。非试点券商不允许展期,不允许提前了结。