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中国国旅:澳门店推进 新设上海市内店公司

时间:2018-10-12 09:24:59  来源:华泰证券  作者:  

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澳门市内店持续推进,上海成立市内免税店有限公司。中免、澳博强强联合,市内免税店与澳门机场店优势互补。市内免税市场空间广阔,如果政策宽松中免最大程度受益。

业绩高增长、利好政策孕育,看好市内店长期成长,维持“买入”。公司作为国内免税龙头,近期整合国内版图动作频频。2018 年下半年公司取代 DFS 成为海免独家供货商,划转 83 家子公司至中免(海南)总部,当前离岛免税放宽政策落地预期孕育,公司未来有望充分受益。此次筹划布局澳门、上海市内免税店,显示公司积极拓宽免税渠道、多元发展决心。长期看政策红利有望释放,公司品牌和规模优势持续提升,盈利能力爬坡。考虑到新店尚未落地开业,暂维持盈利预测,18-20 年 EPS 2.02/2.68/3.16元,对应 PE 29.94/22.54/19.17 倍,维持原目标价和“买入”评级。

(文章来源:华泰证券