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央行降准0.5个百分点 释放资金9000亿

时间:2019-09-09 09:23:08  来源:财经网  作者:  

符合市场预期,降准如期而来至。

9月6日傍晚,人民银行公布于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。

此次降准的出发点是,支持实体经济发展,降低社会融资实际成本。为促进加大对小微、民营企业的支持力度,再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于10月15日和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。

9月4日召开的国务院常务会提出,坚持实施稳健货币政策,并适时预调微调,落实降低实际利率水平措施,及时运用普遍降准和定向降准等工具,引导金融机构将资金更多用于普惠金融,加大对实体经济支持力度。

华泰宏观李超团队认为,央行本次全面降准是落实9月4日国常会的政策思路;随着稳增长与稳就业的压力提升,这两项货币政策最终目标的重要性提升,显示出货币政策的关注重点开始切换。我们认为,本次全面及定向降准标志着稳健灵活适度的货币政策转向稳健略宽松。“国常会定调暗示降准之后还会有降息,未来央行大概率降低MLF利率以引导LPR下行,预计降息空间在15BP。在降准降息操作的引导下,10年期国债收益率可能到2.8%。”

数据显示,中国7月制造业采购经理指数(PMI)环比上升0.3个百分点,至49.7,连续第3个月处于荣枯线(50)以下。

瑞银财富管理投资总监办公室曾认为,从企业规模看,大型企业PMI重回扩张区间至50.7;中、小型企业PMI则进一步收缩,分别跌至48.7及48.2,反映在贸易摩擦里,中小型及私营企业运营情况持续恶化。

人民银行有关负责人表示,此次降准释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元。财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司的法定准备金率为6%,是金融机构中最低的,已处于较低水平,因此此次全面降准不包含这三类金融机构。

“同时,此次降准并非大水漫灌,稳健货币政策取向没有改变。”上述负责人表示,此次降准与9月中旬税期形成对冲,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定,而且定向降准分两次实施,也有利于稳妥有序释放资金。

事实上,市场早已预测三季度会出现向准。年初就有宏观经济学家预测,今年预计会至少再降准200个点。某经济学家向《财经》记者表示,预计年底还有一次降准。

央行表示,此次降准释放资金约9000亿元,有效增加金融机构支持实体经济的资金来源,还降低银行资金成本每年约150亿元,通过银行传导可以降低贷款实际利率。定向降准是完善对中小银行实行较低存款准备金率的“三档两优”政策框架的重要举措,有利于促进服务基层的城市商业银行加大对小微、民营企业的支持力度。这些都有利于支持实体经济发展。

华泰宏观李超团队认为,降准释放资金能够有效增加金融机构支持实体经济的资金来源,缓解银行负债端压力,全面降准搭配定向降准,体现结构性支持城商行及民营小微信贷的政策意图。央行称降准还降低银行资金成本每年约150亿,通过银行传导可以降低贷款实际利率。

目前经济增长仍面临内外部一些不确定性,近期重要会议频繁释放“六稳”发力的重要信号,本次降准进一步确认宽松利好。华泰宏观李超团预测,政策未来将着重做好维稳工作,对冲外部不确定性、加大支持实体经济力度,国庆前有望迎来一波股债双牛行情。

蓝石资管投研总监赵博文认为,周三国常会定调,及时普遍降准,定向降准,因此这几天市场都在翘首企盼,晚间央行果然出台降准,符合市场预期。但从历次降准之后看,市场由于此前已经price in ,降准之后多为获利了结,因此涨少跌多。降准确实有利于银行间市场流动性宽松,但由于央行尚未调整公开市场操作利率,因此收益率曲线短端下行空间有限。而对于实体经济的支持更需要银行资金成本的下行,在存款仍是银行最主要资金来源的当下,更需要降息才能对实体真正构成利好,从而避免陷入流动性陷阱之中。